НКД по облигациям: что это такое, правила расчета

Прибыли по облигациям принято выплачивать купонами или регулярными платежами. При торгах бондами, для исключения частичного уменьшения поступлений, продавцу выплачивается НКД. Из прибыли обязательно удерживаются налоги.

НКД — что это такое?

Продажа облигаций на торговых площадках приводит к лишению ее предыдущего собственника возможной прибыли от погашения купонов в будущем юридическим лицом. Покупатель получает в собственность как ценные бумаги, так и право извлекать из них прибыль. НКД – понятие «накопленного купонного дохода» было введено во избежание проблемной для ликвидности ситуации, при которой продажа происходила бы на следующие сутки после выплат купонов.

Указанный показатель подразумевает накопленные выплаты по следующему купону, которые прошли после проведенных платежей по предыдущему. С его помощью рассчитывается компенсация потерь от невыплат, а будущий владелец может планировать приобретение и учитывать выплаты, с вычетом налогов.

Специфика выплат НКД

При расчетах сделок по покупке/продаже обязательно учитывается НКД. Если ценные бумаги дают постоянные выплаты, то их полную стоимость получает владелец (который был при создании списков действующих держателей). Чтобы у предыдущего собственника не было потери из-за ранней продажи, до официальной оплаты юридического лица, очередной владелец возвращает ему купонную сумму, скопившуюся на время сделки.

Важно: если у покупающего полноценный купон, то ему положен возврат НКД, который от оплатил бывшему собственнику. При следующей продаже ценных бумаг ему перейдет НКД, в котором учитывается сумма, выплаченная предыдущему держателю.

Начисление купонов производится ежесуточно и подразумевает деление их размера на число дней в промежутке между оплатой. Данный показатель относится к НКД за суточное владение. После умножения его на номинальный срок владения в днях ценными бумагами после последних выплат выводится реальный НКД, который продающий возьмет при приобретении.

В каких случаях инвестору стоит выбрать купонные облигации?

У бумаг с регулярной выплатой превосходство перед дисконтными, которые не позволяют тратить на приобретение новых активов за счет купонов. У держателей вклад проходит с процентной капитализацией, проценты приходят дополнительный доход.

Для сравнения:

• при номинале в 10 тыс. руб.;
• дисконт равен 2 тыс. руб.;
• размещение на 24 месяца;
• годовая прибыль 10% или 2 тыс. руб.

При аналогичных исходных данных доход увеличится до 2,1 тыс. руб. – если произойдет реинвестирование купона, который выплачивается ежегодно. Инвестор не должен забывать и о налогах.

Расчет накопленного купонного дохода

Вычислить НКД можно по вариации купонного тарифа. Существует несколько вариантов, представленных:

• постоянным – стабильный приход с единым показателем тарифа для имеющихся купонов на все время погашения, она определяется при выпуске бумаги;
• фиксированным – изменения в купонных тарифах и объему выплат, по таблице платежей, прибыли по ценным бумагам изменяются, но владелец о них уведомлен до завершения погашения;
• вариационным – с изменяющимся курсом купонного процента по заранее прописанным критериям, фиксация проходит до срока оферты, изменение процентной ставки производится по указанию юридического лица;
• плавающим – характеризуется индексируемым тарифом по процентам, привязан к определенному показателю (ставкам Центробанка и пр.), точные данные появляются за 3-5 суток до завершения купонного периода или немного раньше.

Клише для вывода НКД зависят от данных по определенной ценной бумаге (размеры в денежном эквиваленте купона или его тарифе) и высчитываются по отношению:

• к сумме;
• ставке купона.

Если у ценной бумаги меняющаяся ставка, то расчет проводится по данным каждой даты внутри купонного промежутка.

НКД для облигаций с постоянной и фиксированной ставкой

НКД при постоянном или фиксированном приходе можно рассчитать при помощи клише:

НКД = размер купона в денежном эквиваленте / продолжительность купона в сутках Х число дней в собственности после оплаты предыдущего купона

При стабильном купоне НКД рассчитывает немного иначе:

НКД = номинал Х процентную купонную ставку /100 Х (время расчета – время последней оплаты по купону) / 365

Простыми словами, после начала следующего купонного периода объем НКД станет увеличиваться в соответствии с постоянным значением на все время обращения ценной бумаги.

НКД для облигаций с переменной или плавающей ставкой

Если купонная доходность имеет плавающую или переменную ставку, то для вычислений потребуются более сложные формулы. Для ценных бумаг с указанными значениями она уже рассчитана, как и объем выплат к концу периода. Расчет НКД производится по стандартным формулам.

Совет: инвестор должен помнить, что в каждом последующем отрезке НКД одной и той же ценной бумаги может изменяться на фоне преобразований купонной ставки. Если в планах дальнейшая перепродажа облигаций, то НКД уже оплаченное может отличаться от полученного в другом периоде.

При смене показателей внутри купонного времени применяется специализированная формула для подсчета НКД. В ней учитывается ставка купона, которая действует на определенные даты внутри указанного периода.

На практике инвестор не занимается подсчетами и налогами, хотя в сети нет специализированного калькулятора для расчета НКД. Данный показатель применяется совместно с другими сведениями о долговой бумаге, что помогает оценивать ее реальную доходность. Поэтому НКД проще рассчитать в общих калькуляторах для бумаг на действующих биржах (Московской или иной).

Где посмотреть НКД по облигациям

Расчет накопленных купонных доходов производится каждый день и публикуется на официальном сайте биржи на индивидуальной странице каждой облигации вместе с другими параметрами. Необходимую информацию по НКД можно посмотреть на странице Мосбиржи при условии ее наличия.

Также показатель прописывается на страницах ценных бумаг в торговых брокерских приложениях и на специальных страницах, занимающихся поиском и анализом облигаций. Сведения об НКД можно получить:

• на RusBonds;
• Smart-lab;
• Cbonds и пр.

Налоги по НКД

Купивший облигации и оплативший НКД, может вносить сумму в расходы. Для продавшего, наоборот, показатель относится к доходам. Подоходный налог на физических лиц согласно законодательству, подразумевает отчисления и с доходов, которые накапливаются по купонам. Уплата НКД клиентом банка что это: начиная с начала 2021 г. доход по облигациям, частного и государственного типа облагается налогом в размере 13-15%. Последний показатель по налогам вступает в силу, если общая доходность от проведенных операций с ценными бумагами превысила рубеж в 5 миллионов рублей.

Официальным налоговым агентом, обладающим правом удерживать налог с НКД, является финансовый брокер. Инвестор не должен заниматься расчетами и отчислениями, все действия по налогам происходят в автоматическом режиме.

Интересно: многие брокеры списывают НДЛФ с полного купонного налога в объеме 13%. В итоге обложению налогом подвергаются не чистые, а грязные финансовые результаты. И только после Нового года, по завершении налогового периода производится сверка и излишки возвращаются инвестору. Инвестору перед заключением контракта с брокером необходимо узнавать о его механизме удержания налогов, чтобы не терять лишние средства на протяжении календарного года.

Когда выгоднее покупать облигации

Ответ напрямую связан с инвестиционной стратегией:

1. При агрессивной – для крупных заработков рассматривается скупка облигаций, итоговая цена которых не превышает 60% от номинальной стоимости (преддефолт). Подобные ценные бумаги возникают на рынке в момент кризисов, чем выше риск дефолта компании, тем ниже стоимость и больше возможностей на них заработать. Но этот вариант характеризуется большими рисками: на нем можно не только зарабатывать, но и много терять.
2. При консервативной – применяется аллокация активов и облигаций. Краткосрочные ценные бумаги закупаются в момент штурма фондовыми индексами новых пиков. В этот момент происходит продажа большинства акций, фиксируется прибыль. Инвестор уходит в краткосрочные облигации, ожидая удачного момента для входа.
3. При умеренной – используются в роли аналогов депозита, акции не приобретаются, чтобы избежать рисков по снижению цен. Их можно приобретать в любое время, но перед этим принять решение, какие бумаги предпочтительнее – краткосрочные или долгосрочные. Стоимость последних напрямую связана с ключевыми ставками Центробанка и могут снижаться при ее резком подъеме. При создании аналога депозита предпочтение отдается краткосрочным, а долгосрочные покупаются после увеличения ключевой ставки.

При покупках не следует забывать о обязательности подсчетов НКД – большинство рынков предлагает их по чистому ценнику, без учета данного показателя. Контракты покупки/продажи одновременно проходят по грязной стоимости, с подсчетом НКД. В результате стоимость для покупателей у облигаций состоит из показателей: рыночного ценника плюс скопившихся купонных приходов за определенное время.

При подсчетах истинной доходности от облигаций нужно учитывать все затраты, не забывая об НКД. В противном случае этот тип расходов не отразится на общих финансовых результатах.

Как рассчитывается НКД самостоятельно

Расчеты производятся при помощи простейших формул самостоятельно инвестором или с применением специализированных страниц с терминалами. Следует рассмотреть оба варианта правильных подсчетов.

Для выведения сборного купонного прихода с облигаций используется указанное клише:

НКД = Вн Х (Гс/100) Х Кд/365

Где:

• величина номинала – Вн;
• годовая ставка купона – Гс;
• число дней с последней выплаты до времени нового расчета – Кд.

Более простая форма позволяет разделить показатель величины купонной выплаты на количество суток в периоде и получившееся значение умножить на дни, прошедшие с последней оплаты по купонам. На практике долгие подсчеты практически не используются: на отдельных страницах по облигациям присутствуют готовые результаты. Также данные прописаны в брокерской странице или в его приложении.

Налоговые лайфхаки

Федеральный закон № 102/ФЗ от 1 апреля 2020 года ввел НДФЛ в объеме 13% на купонные доходы. Если общее количество превысило 5 миллионов рублей, то ставка налога повышается до 15%.

Никакой существенной роли разновидность облигаций и эмитент для налогов не играют. Налогообложение выполняется по нормативам инвестиционных доходов. Удобство для инвесторов представляет факт, что держателю активов не придется предоставлять данные в налоговую полицию. Посредник, выполняющий роль налогового агента, делает отчисления налогов при переходе на брокерский счет НКД.

Чтобы освободить доходы от облигаций от налогов используют несколько способов:

1. Использование привилегий индивидуального инвестиционного счета позволяет применять вычет Б для освобождения от налогообложения любых доходов. Условие работает через 36 месяцев с момента открытия счета по заявке инвестора. Также он может получать налоговые вычеты в размере до 52 тысяч рублей с ранее оплаченного НДФЛ по нормативам вычетов А. Но здесь необходимо не забывать, что брокер в течение 3 лет не будет удерживать налоги с инвестиционных доходов, а проведет их единожды, во время закрытия счета. В этом момент общая сумма налогов будет довольно внушительной.
2. Удерживание бонда на протяжении трех и более лет дает льгота по налогам. Условие выполняется если показатель общего биржевого дохода (размер ежегодного купонного дохода) за 12 месяцев не превышал отметки в 3 миллиона рублей. В противном случае налог взимается в полной мере.

Консультацию по изменениям в налоговой сфере можно получить непосредственно у брокера или специалиста по налогам.

Видео по теме