VIX — что это за индекс и в чем его важность для инвесторов

Работа на бирже предполагает существенные риски. Бывают инвесторы, которые готовы идти «вабанк», чтобы получить свои вложенные деньги, да еще и приумножить их. Но бывают и такие инвесторы, которые в силу ряда обстоятельств, не готовы рисковать. В этом случае можно оценить «индекс страха», с которым человек не может или не хочет вкладываться в тот или иной сегмент фондового рынка.

VIX — что это такое

Инвесторам важно предугадывать среднее движение цен. В этом случае они пользуются различными способами, используя научность, полезность имеющихся у них знаний. В качестве одного из методов принято называть применение средних показателей, который опережает осознание поведения рынка. Таким показателем и выступает индикатор волатильности.Самым популярным и часто используемым из них выступает показатель VIX. Иначе его называют «индекс страха».

В трейдинге, аналитики и инвесторы, которые пользуются данным средним значением и полагают, что он позволяет измерить с ним настроение на рынке, учитывая будущую волатильность. Следовательно, данный показатель позволяет продемонстрировать уровень опасения инвесторов относительно того, каким образом будет в будущем «двигаться» рынок.

Если знать степень опасения инвесторов в трейдинге в текущей точке, можно с легкостью понять, как их настроение направит уровень котировок. Как же происходит измерение этих опасения? В качестве ключевого понятие является то, что содержится в основе расчетов индикатора, а именно стоимостное определение цен на отдельные продукты фондового рынка. Поэтому, прежде, чем пользоваться средними значениями следует знать о том, что такое опцион. Только в таком случае можно рассчитывать на всестороннее понимание показателя.

Откуда появилось название «индекс страха»

Свое название показатель получил от сокращения и перевода с английского языка Volatility Index. Его суть сводится к демонстрации того, что у инвесторов имеются опасения, относительно уровня котировок на различные показатели.

Впервые такой индекс был представлен в начале 20 века опционной биржей Чикаго. Он должен был отражать настроения инвесторов относительно индекса S&P 500. Барометр указывал на настроения на период 30 дней.

У индекса появился и свой девиз: «If the VIX is high, it’s time to buy. When the VIX is low, look out below!» Его можно перевести как — если VIX высокий — покупай, если низкий — продавай.

Как работает vix

Учитывая значения индикатора волатильности можно понять настроение инвесторов. В частности, можно судить об излишней уверенности или начинающейся на фондовом рынке паники в отношении покупке или продажи ценных бумаг. Исходя из такой ситуации можно начинать покупать или продавать ценные бумаги, работать максимально эффективно на рынке.

Опцион и нервозность инвесторов – зависимость

На значениях опционов и нервозности трейдеров построен «индекс страха». В нем в качестве основы для расчета используют стоимость опциона на индекс S&P 500.

Зависимость строится следующим образом: чем больше инвесторы опасаются, что рынок «упадет», тем больше растет стоимость премии на опцион – пут и сокращается премия на опцион – кол.

При этом, с другой стороны, если участники рынка уверены в росте, то премия на опцион-кол будет расти, а на пут-опцион, соответственно, падать.

VIX имеет обратную корреляцию с индексом S&P 500.

Бывает и такая ситуация, когда участники рынка не уверены в том, как будет «двигаться» рынок, поэтому большая часть инвесторов начнут опасаться непредвиденного роста или падения рынка, следовательно, начнут страховаться от этого. В итоге можно увидеть, что начинает постепенно расти премия на все опционы, как на категорию пут, так и на категорию кол.

Шкала страха — от 0 до 100 пунктов

Значения индекса VIX теоретически находятся в пределах от нуля до ста. Индекс начали рассчитывать совсем недавно, лишь с 1990 года. Максимальное значение получили в 2008 году, когда его показатель был равен 89 пунктам, а минимальный – в 2017 году и 8 пунктам. Зачастую значение «индекс страха» находится на границе от 14 до 42 пунктов.

В случае, если значение индекса будет меньше, чем 20 или 15 пунктов, то у инвесторов практически отсутствуют опасения о том, что рынок «упадет». Это говорит о том, что рынок в перспективе (среднесрочная, долгосрочная) находится в тренде роста. В принципе, снижение индекса страха ниже показателя в 20 пунктов будет восприниматься в качестве обстоятельства, когда следует закупаться американскими ценными бумаги в долгосрочной перспективе.

В случае, если значение индекса будет выше 40-45 пунктов, то в теории это говорит о массовом бегстве инвесторов, панике на рынке.

По результатам событий 2008 года, средние показатели на продукты фондового рынка дошли до максимальных значений, а индексы на американские ценные бумаги стали снижаться.

В основном участники рынка ориентируются на верхние значения в 45 пунктов. Когда индикатор достигает данного значения, то это показывает на повышение страха инвесторов в трейдинге, достигая его пика. Следовательно, рекомендуется воздержаться от совершения покупки. Также и продавать ничего не стоит, ведь вы, либо продадите все очень дешево, либо вообще не сможете продать.

Отметим, что с 2012 года VIX, как правило, находится на отметках ниже 20 пунктов (около 11).

Индекс волатильности: из чего складывается?

Чтобы оценить уровень страха используют факторы:

• волатильность — учету подлежит актуальная волатильность и ее max за определенный период времени. Затем эти показатели сравнивают со средним за указанный период;
• импульс цен — за основу берутся торговые объемы, которые дают возможность получить показатель ценового импульса. Затем полученные данные сопоставляют со средними показателями за определенный период времени;
• данные соцсетей — учитываются данные постов с определенными хэш-тэгами. Не менее важно насколько быстро другие пользователи реагировали на такие посты;
• индекс доминирования — демонстрация доли актива среди капитальных активов подобного типа на рынке;
• данные поисковых систем.

В связи с тем, что такие средние показатели обладают рядом недостатков, большая часть инвесторов пользуются в трейдинге средние значения, которые и рассчитываются на бирже трейдерами.

Именно поэтому можно судить о всесторонней оценки поведения участников на рынке, а не только о том, «боятся или нет» они того, что будет происходить с инструментами рынка ценных бумаг.

Расчет значений индекса vix

Правила расчета — чем выше становится размер премии, тем большее значение приобретает сам «индекс страха». Представленный индекс помогает понимать, как вести себя на рынке, стоит ли вообще вкладываться или подождать лучших времен прежде, чем купить ценные бумаги.

Для расчета используют формулу.

Интерпретация значений vix

Показатель способен выражать те предположения, которые имеются у участников торгов касательно вопросов волатильности в будущем того или иного инструмента на фондовом рынке. иными словами, он готов показать то настроение, которое имеется у инвесторов, а также их прогнозы, относительно того, стоит или не стоит участвовать на фондовом рынке в текущий момент времени.

Аналоги индекса страха на российском фондовом рынке

Показатель является тем индикаторов на рынке при торговле ценными бумагами, которые помогает работать на опережение. Российский рынок имеет подобный показатель. Он носит наименование RVI. Также выступает в качестве ориентира, благодаря которому можно измерить и понять, как настроены инвесторы работать.

Российский RVI начали использовать с 2014 года. Методика – аналогична американской, при этом учитывают опционы на индекс РТС.

RVI

Индикатор RVI выступает в качестве индикатора, который присутствует на срочном рынке. Его рассчитывают, учитывая средние показатели фактической стоимости на опционы на индекс РТС. Пользуются ценами на ближайшие и следующие за ними серии опционов, имеющие срок до экспирации не больше месяца.

В феврале 2022 года индикатор RVI достиг максимума с апреля 2020 года. Таким образом отразилась неуверенность инвесторов в дальнейшем направлении движения рынка. Это было связано с началом СВО, когда все рынки замерли в ожидании и панике. Отметим — исторически сложилась тенденция: за прохождением пиковых значений рынок всегда возвращается к росту в течение нескольких месяцев.

Как инвестор может применят индекс жадности

Когда наблюдается период сильной жадности, инвесторам необходимо приобретать активы по наиболее высоким ценам и в большом объеме. Это можно объяснить, что действует синдром «упущенной выгоды». Подобный период принято использовать, чтобы продавать перегретые акции или снижать долю рискового актива в портфеле инвестора.

Если инвестор ожидает просадки акций при минимальной волатильности, рекомендуется приобрести индекс. Купить его напрямую не получится. Но Cboe с 2000-х готов запустила ПИФ на VIX.

С помощью индекса можно не только заработать, но и захеджировать риски.

Для заработка можно использовать несколько инструментов. Например, фьючерс на VIX — двойной дериватив. Имеет сложную систему ценообразования. Основой служит индекс, базирующийся на изменениях премий опционов S&P 500. Значение последнего определяется изменением стоимости компаний — более 500. Использование такого инструмента потребует от трейдера знаний и аналитической работы.

При этом средние значения в трейдинге стоит рассматривать не в качестве фундаментальной оценки поведения инвесторов на рынке, а в качестве технической и дополнительной. Выбирать поведение на фондовом рынке исключительно исходя из его показателей не следует.

Таким образом, индекс VIX — показатель ожиданий трейдеров относительно будущей волатильности фондового рынка. Это индекс бирж США, на российских применяется иной инструмент RVI, но он менее ликвиден. Чем выше показатель индекса, тем более панические настроения царят на рынке.